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復合銅箔是一種由兩層或多層不同材料組成的薄片，其中至少一層是銅。這些不同材料的層通過特定的工藝粘合在一起，形成一個整體結構。

近日，華安證券指出，復合銅箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多種優勢。根據測算，2025年復合銅箔市場空間有望突破291億元，產業鏈各環節或將共享市場高增紅利。

銅箔產業鏈中，上游為銅礦開采與冶煉，主要原材料包括廢料銅，銅精礦，經過一系列流程制成粗銅;中游為各類型銅箔，主要包括電解銅箔、壓延銅箔等，其中電解銅箔又包括鋰電池銅箔與電子電路銅箔;壓延銅箔包括柔性覆銅板與載帶;下游為應用領域主要為消費電子、計算機及相關設備、汽車電子、通信設備等行業。

銅箔行業上游銅礦開采企業主要有西部資源、西部礦業與西藏礦業，主要的銅冶煉企業有江西銅業、銅陵有色、云南銅業、甘肅金川、大冶有色金屬公司等大型銅冶煉企業;中游為銅箔生產加工，代表企業包括嘉元科技、諾德新材料等;下游為鋰電池、覆銅板、柔性電路板等行業。

2019-2021年我國銅箔行業市場規模逐年遞增，從2019年的312.80億元，上升至2021年的635.10億元，CAGR為26.63%。其中，電解銅箔的市場規模占比最高，2021年市場規模達到624.60億元，占比高達98.35%。初步統計，2022年中國銅箔行業市場規模能達到740億元。

川財證券指出，隨著良率的提升和工藝的成熟，復合銅箔的成本優勢凸顯，疊加其高安全性和提升能量密度等優勢，未來復合銅箔行業市場前景廣闊。當前行業正處于從驗證期導入到量產期的階段，行業有望真正完成產業鏈閉環，高增長確定性強。

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更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《2023-2028年中國復合銅箔行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》。

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