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盟固利遭遇惡炒，最高炒至逾900億元市值，次日暴跌以后市值還有228億元，這與盟固利的基本面數(shù)據(jù)大幅偏離，如此惡炒的鬧劇是對價值投資理念的嚴(yán)重挑釁。

盟固利的走勢，又給新股民上了一課。上市首日暴漲37倍后大幅跳水，次日繼續(xù)大幅低開，上市首日最高股價202.15元，次日收盤價49.6元，如此極端的行情讓跟風(fēng)炒作的投資者損失慘重。

從盟固利的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2022年歸屬凈利潤約為9233萬元，較2021年的約1.05億元還有所下降。目前，盟固利的動態(tài)市盈率約為275倍，這還是在股價大幅跳水之后，與同類企業(yè)相比，這樣的市盈率水平顯然偏高。如果按照上市首日爆炒最高點(diǎn)時的市盈率水平，完全可以稱為"市夢率"，這樣的估值水平，談何價值投資。

一般來說，新股上市前都會經(jīng)過保薦機(jī)構(gòu)和大股東的極力"呵護(hù)"，雖不敢說剛上市的公司業(yè)績都是經(jīng)過粉飾的，但此時的業(yè)績水平至少不可能低估。于是才有了不少公司上市后業(yè)績增長乏力的現(xiàn)象。對于盟固利的上市后股價巨幅波動，主要是因?yàn)楣揪哂袖囐Y源概念，受到了投資者的追捧，所以上市后的股價明顯偏高，而此時中簽的投資者紛紛拋售股票獲利了結(jié)，導(dǎo)致時間進(jìn)入下午時段，盟固利的換手率已經(jīng)很高，由于T+1的交易制度限制，能夠賣出的股票已經(jīng)所剩無幾，所以此時已經(jīng)到了幾乎無股可賣的情況，莊家如果想拉高股價，并不需要多少資金，就能把股價拉得很高。從實(shí)踐上看，盟固利股價從20多元拉高到了最高200元上方，這樣的走勢不僅嚴(yán)重違背價值投資理念，而且還涉嫌操縱股價。

此外，盟固利的估值也不再像以前那樣屬于"水中花鏡中月"，因?yàn)樘妓徜嚻谪浺呀?jīng)上市交易，投資者可以很簡單地掌握碳酸鋰的市場價格走向，那么公司股價也很難出現(xiàn)投資者預(yù)期之外的重大變化，因此約275倍市盈率的估值情況已經(jīng)存在很大泡沫。

盟固利的真實(shí)投資價值幾何，需要市場最終給出驗(yàn)證，但這種無厘頭式的惡意炒作，嚴(yán)重破壞了市場公平，不利于A股市場的平穩(wěn)發(fā)展，對價值投資理念是一種嚴(yán)重的挑釁。如果盟固利可以，那么就代表著以后任何一只股票，只要投機(jī)力量更生猛，就能創(chuàng)造短期財(cái)富暴漲的奇跡，相比之下，價值投資的穩(wěn)定收益會顯得一無是處，越來越多的股民會加入到投機(jī)陣營里去。

對于新股上市初期可能遭遇的過度投機(jī)，本欄建議可以考慮T+0交易加以解決。即新股上市首日實(shí)行T+0，這樣一旦出現(xiàn)非理性的高價，任何持股的投資者都可以賣出股票平抑股價。

另外，盟固利的惡意炒作絕對不是散戶所為，"拉薩天團(tuán)"背后到底有沒有股價操縱的違法產(chǎn)業(yè)鏈，值得監(jiān)管層深挖。

北京商報(bào)評論員周科競

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