白卡紙行業(yè)深陷低迷周期。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)控?cái)?shù)據(jù),截至6月16日,白卡紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)均價(jià)下跌至4250元/噸左右?!斑@不僅是今年以來的低點(diǎn),從長(zhǎng)周期來看,也是近5年來的一個(gè)低點(diǎn)。”卓創(chuàng)資訊白卡紙行業(yè)分析師孔祥芬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說。
有分析人士指出,白卡紙價(jià)持續(xù)下探的背后,也是市場(chǎng)供應(yīng)快速增長(zhǎng)與需求大幅收縮形成的供需錯(cuò)配結(jié)果。與此同時(shí),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇或加速供應(yīng)格局整合。
“對(duì)于白卡紙行業(yè)來說,每年的2月份至4月份一般會(huì)出現(xiàn)一個(gè)上漲的行情,但今年則呈現(xiàn)出超季節(jié)性下跌的趨勢(shì)。”孔祥芬說,需求端的大幅萎縮,成為紙價(jià)缺乏支撐節(jié)節(jié)敗退的主要原因。“整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都清楚行情不好,于是紙企的聯(lián)手‘喊漲’行為也很難再奏效。”
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《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多家頭部紙企、經(jīng)銷商后了解到,面對(duì)大幅萎縮的需求,今年以來,無論是紙企還是下游經(jīng)銷商都在采取優(yōu)惠讓利的方式,盡量搶占市場(chǎng)或促進(jìn)回款以維系生存。可即便如此,仍難阻擋紙價(jià)的進(jìn)一步下探,于是近期多家紙廠呼吁不要再打價(jià)格戰(zhàn)。
事實(shí)上,從2022年8月份開始,紙價(jià)快速下行并跌破成本線,已經(jīng)使得白卡紙毛利率由正轉(zhuǎn)負(fù)。今年以來,行業(yè)盈利在底部震蕩運(yùn)行。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),今年1月份至5月份,白卡紙行業(yè)毛利率波動(dòng)范圍在-13%至5%。
以白卡紙行業(yè)頭部企業(yè)博匯紙業(yè)為例,公司今年一季度毛利率已降至-4.6%。博匯紙業(yè)董事長(zhǎng)林新陽表示,一季度工業(yè)包裝紙需求受國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟影響,紙價(jià)下滑影響當(dāng)期收入,木漿、木片、化藥等原輔材料在成本端的改善相對(duì)滯后,導(dǎo)致了一季度毛利率為負(fù)的狀況。
不過,從成本端來看,今年以來木漿價(jià)格也出現(xiàn)了高位大幅回落,據(jù)業(yè)內(nèi)估計(jì),由于成本端改善有一定滯后性,二季度白卡紙企業(yè)的盈利能力將得到一定程度修復(fù)。只是,隨著近期木漿現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)底部反彈,后期成本面存回升趨勢(shì),“這將對(duì)白卡紙盈利空間形成擠壓,且目前來看,白卡紙的產(chǎn)銷壓力短期內(nèi)難以緩和,或?qū)?duì)紙價(jià)形成底部壓制。”孔祥芬說。
“造紙行業(yè)各個(gè)紙種基本都存在供大于求的狀況,這使得行業(yè)呈現(xiàn)充分競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)?!碧柤垬I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說,白卡紙行業(yè)最近幾年的產(chǎn)能擴(kuò)張速度過快,供大于求甚至供應(yīng)過剩的問題尤為突出。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),僅2022年下半年白卡紙產(chǎn)能便凈增加160萬噸左右,預(yù)計(jì)今年下半年江蘇地區(qū)也有新產(chǎn)能持續(xù)釋放,供應(yīng)壓力整體增加。
談及行業(yè)是否存在盲目擴(kuò)產(chǎn)的問題時(shí),孔祥芬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,白卡紙作為較為高端的包裝用紙,近年來在消費(fèi)升級(jí)、包裝升級(jí)以及“禁塑令”等因素影響下,前景被普遍看好,行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)能也是有合理性預(yù)期的。但需求不振,加上近兩年成本端的大幅波動(dòng),才導(dǎo)致白卡紙行情持續(xù)走低。
卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為,在當(dāng)前價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下,市場(chǎng)走勢(shì)拐點(diǎn)未現(xiàn),紙價(jià)若持續(xù)位于成本線附近甚至低于成本線波動(dòng),將對(duì)市場(chǎng)開工形成持續(xù)性沖擊,市場(chǎng)供應(yīng)端格局整合或提速。
光大證券分析認(rèn)為,行業(yè)將采取限產(chǎn)保價(jià)的措施,因此白卡紙景氣繼續(xù)大幅惡化的可能性較低,在較長(zhǎng)時(shí)間里,白卡紙的盈利能力將處于低位震蕩狀態(tài)。
本報(bào)記者 王 僖
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