3月LPR報價選擇按兵不動，據中國貨幣網消息，2020年3月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%。這意味著，自上月1年期、5年期LPR報價分別下行10個基點和5個基點后，3月份LPR報價與上月保持一致，為后續貨幣政策操作留下空間。

實際上，作為LPR報價的風向標，MLF操作利率本月并未下調，已讓不少市場人士認為，LPR下行概率降低。自上周以來，在降準信號影響下，資金利率持續走低，隔夜利率從18日起跌破1%，并于昨日進一步走低，這是自去年12月份之后，再次步入隔夜“0時代”。

自去年8月份創設LPR新機制以來，此前已經歷過三次LPR“降息”，LPR報價主要在MLF操作利率基礎上加點而成，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，當月貨幣政策操作對LPR報價形成較大影響。

央行貨幣政策司司長孫國峰近期曾公開表示，下一步，人民銀行將繼續綜合采取多種措施促進貸款利率明顯下行，支持企業復工復產和經濟發展。

展望本年度的貨幣政策操作，交通銀行金融研究中心認為，預計年內LPR報價利率仍有15至30個BP的下調空間，全年仍可能定向或全面降準2至3次。(黃紫豪)

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