現(xiàn)金、股票、債券、黃金、房產(chǎn)……在投資的世界里，資產(chǎn)是多元的。

(相關(guān)資料圖)

在生活中，很多人不會只持有一種資產(chǎn)，比如你持有現(xiàn)金、投資股票、還購買了房產(chǎn)，這就無形中進行了一次資產(chǎn)配置。

在投資中，將風險收益特征不同的資產(chǎn)科學合理地搭配起來，可以獲得適配不同投資目標和風險偏好的組合。

對于投資周期較長、以滿足退休后生活需求為目標的養(yǎng)老投資而言，資產(chǎn)配置尤為重要。

養(yǎng)老投資需兼顧安全性和收益率

養(yǎng)老投資是一場用長錢進行的長跑，資金安全性和長期收益率并重。

從安全性的角度來看，養(yǎng)老金是老百姓(603883)的"養(yǎng)命錢”。退休后沒有了固定收入，生活開銷、醫(yī)療保健等支出主要靠它。

對于快退休的人來說，如果養(yǎng)老金投資于高風險資產(chǎn)的比例過高，一旦遭遇市場大幅下跌，由于已經(jīng)臨近提取期，可能沒有足夠的時間慢慢等到價值恢復。

從收益率的角度來看，養(yǎng)老金是一筆幾十年后才會用到的錢，這期間不僅面臨著通貨膨脹風險，而且隨著人均壽命不斷延長，養(yǎng)老所需資金越來越多。

如果年輕時將大部分養(yǎng)老金投資于收益率太低的資產(chǎn)，最終未必能攢夠養(yǎng)老錢。

因此，養(yǎng)老投資需要權(quán)衡各類資產(chǎn)的收益與風險，構(gòu)建一個適合自己退休養(yǎng)老目標的資產(chǎn)配置方案。

資產(chǎn)配置需要做很多基本功課

在進行資產(chǎn)配置之前，我們需要做很多基本功課。

首先，要了解各類資產(chǎn)的特性。

通常，我們可以通過歷史收益率、波動率等指標，認識不同資產(chǎn)的風險收益特征；并結(jié)合宏觀、政策、資金等因素，對未來收益率和波動率進行預測。

然后，要掌握各類資產(chǎn)之間的相關(guān)性。

利用歷史收益率數(shù)據(jù)，可以測算出資產(chǎn)之間的相關(guān)關(guān)系。只有將相關(guān)性較低的不同類別資產(chǎn)組合起來，才能以達到分散組合風險的效果，實現(xiàn)更優(yōu)的風險收益比。

最后，根據(jù)各類資產(chǎn)的風險收益特征和相關(guān)性信息，結(jié)合自己的投資目標、投資期限、風險承受能力等，確定資產(chǎn)配置比例。

一般來說，若退休后生活所需資金缺口大、距離退休日期遠、風險承受力高，可以考慮更多配置風險較高的權(quán)益類資產(chǎn)；反之，則可以考慮更多配置風險較低的固收類資產(chǎn)。

如果投資者沒有時間和精力進行深入研究，也可以通過養(yǎng)老目標基金進行投資，把資產(chǎn)配置這件事交給專業(yè)人士。

養(yǎng)老目標基金的資產(chǎn)配置策略

養(yǎng)老目標基金采用較為成熟的資產(chǎn)配置策略，追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值，力求為投資者提供多樣化的養(yǎng)老投資解決方案。

目前，我國養(yǎng)老目標基金主要采取兩種資產(chǎn)配置策略：目標風險策略、目標日期策略。

目標風險策略基金，采用長期固定的資產(chǎn)配置比例中樞，以實現(xiàn)預先約定的風險水平。風險水平不同的目標風險基金，就好比初始速度不同、但始終勻速前進的汽車。

目標日期策略基金，隨時間變化動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例，以匹配投資者在不同年齡段的風險偏好。目標日期基金就像行駛速度隨時間逐漸變慢的汽車，只不過初始速度及變化速度有所不同。

資產(chǎn)配置沒有唯一或普適的解決方案，因人而異，因投資目標而變。資產(chǎn)配置也不是一勞永逸的，當經(jīng)濟環(huán)境、金融市場、組合資產(chǎn)等發(fā)生變化時，需要審時度勢，進行優(yōu)化調(diào)整。

以養(yǎng)老為目標的投資，是典型的長周期資產(chǎn)配置。對于普通投資者而言，比較簡單的方式是選擇適合自己的養(yǎng)老目標基金，把資產(chǎn)配置的相關(guān)操作交給專業(yè)的資產(chǎn)管理機構(gòu)。

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