截至2022年2月10日收盤，雪球數據顯示，銀行板塊年初至今已漲8.15%。蘭州銀行作為今年首家上市的銀行股，上市至今已漲74.51%。此外，今年以來，成都銀行漲幅已超20%，為20.50%；興業銀行、江蘇銀行、蘇農銀行、常熟銀行、郵儲銀行、杭州銀行年初至今漲幅均超15%。

如何看待今年以來銀行股的持續上漲？后市還有多大的上漲空間？

雪球顯示，年初至今銀行板塊已漲超8%。

今年以來為何銀行股表現不俗？

從研報來看，今年以來銀行股表現較好收益率與上市銀行業績快報陸續發布以及宏觀政策面分不開。

財信證券發布的銀行業月度報告顯示，1月銀行股表現較好，絕對收益和相對收益都較為突出，分析背后的原因，一是各家銀行陸續披露業績快報，大多表現優異，超出市場預期，化解經濟下行對銀行業績的悲觀預期；二是經濟穩增長，政策發力提振市場信心，利率下調促進信貸總量持續增長，打開銀行未來發展空間；三是美聯儲加息預期愈發明確，市場調倉動作加大，作為低估值的防守板塊銀行股成為市場目標。穩增長的政策持續發力，各地房地產政策陸續放松，銀行業務擴張的積極信號頻發。

光大證券王一峰團隊的研報則指出，銀行基本面有支撐，“寬信用”仍在途，在經濟下行壓力仍大，各項穩增長政策持續推進的背景下，市場仍對“寬信用”抱以期待，疊加銀行自身基本面具有較好支撐、現階段估值及機構持倉比例仍處相對低位，預計節后仍會錄得較好表現。

如何展望后市？

展望銀行股后市，機構總體持樂觀態度。

王一峰團隊認為，未來一個階段，“寬信用”將持續發力，有助市場形成連續預期，以及對政策不斷加碼懷有期待。待到實質性“寬信用—穩投資—穩增長”顯效之時，市場交易邏輯將從“預期”轉為“確認”，從而進一步轉化為“確認強度”。在此過程中，從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導進程，有助于銀行體系緩釋風險、穩定預期以及穩定經濟增長，使得春節后銀行股表現具有持續性。繼續建議把握三條主線：1)短期內，房地產風險階段性緩釋帶來的優質銀行反彈主線，如興業銀行、平安銀行、招行；2)中期內，江浙等優質區域地方銀行穩健經營主線，這些銀行信貸投放相對“供需兩旺”，經營業績確定性更強，如南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、常熟銀行、成都銀行；3)信貸投放穩定的大行主線，如郵儲銀行、建行。

中泰證券戴志鋒團隊認為，銀行板塊目前安全邊際是比較高的，資產質量構筑銀行股的安全邊際。銀行兩條選股主線。一條是持續擁抱銀行核心資產：招商銀行、寧波銀行、平安銀行。另一條是選擇低估值、資產質量安全、有望轉型成功的銀行，看好郵儲銀行、江蘇銀行、南京銀行和興業銀行。

財信證券的報告指出，銀行披露的業績快報顯示，銀行業業績穩健增長，資產質量繼續改善，經濟下行和房地產風險等前期的負面影響因素逐漸消退，上市銀行估值有望抬升。建議把握業務布局完善有特色，資產質量良好，以及受益于經濟穩增長的優質銀行：招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業銀行、郵儲銀行、常熟銀行、江蘇銀行。

澎湃新聞記者 陳佩珍

關鍵詞： 市場 增長 銀行 信用 預期