自2018年首批14家基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金獲證監(jiān)會(huì)批文至今，我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)規(guī)模已突破千億元。

養(yǎng)老目標(biāo)基金有何特點(diǎn)？投資者該如何選擇？就上述問(wèn)題，華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)許利明日前接受了《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者的專訪。許利明表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金采取FOF投資模式，目的是為了追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，建議投資者選擇定期定額投資的方式，定期將收入的一部分投入到里面，為將來(lái)退休后支取，以用于養(yǎng)老消費(fèi)做準(zhǔn)備。他還表示，權(quán)益類投資在養(yǎng)老投資中占有的比例必將越來(lái)越高，公募基金也必將發(fā)揮越來(lái)越大作用。

采取FOF投資模式 投資者體驗(yàn)更好

按照定義來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

許利明表示，與普通公募基金相比，養(yǎng)老目標(biāo)基金采取FOF（基金中基金）投資模式，目標(biāo)是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的二次分散，對(duì)波動(dòng)進(jìn)行二次平滑，以提升投資結(jié)果的確定性，進(jìn)而使投資者持有體驗(yàn)更好。

談及養(yǎng)老目標(biāo)基金與其他廣義的養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比有何區(qū)別，許利明表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金一是以基金形式進(jìn)行管理，信息披露充分，管理公開透明，管理成本更低；二是養(yǎng)老目標(biāo)基金由基金公司進(jìn)行管理，公募基金公司在權(quán)益投資方面的優(yōu)勢(shì)十分明顯，而權(quán)益投資是有效投升養(yǎng)老投資收益的手段之一；三是養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品種類豐富，客戶選擇的自由度高，轉(zhuǎn)換成本低；四是養(yǎng)老目標(biāo)基金以基金形式投資，基金資產(chǎn)與管理人的資產(chǎn)嚴(yán)格區(qū)分，資產(chǎn)的安全性更高。

華夏基金產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老人群全覆蓋

養(yǎng)老目標(biāo)基金分為養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和養(yǎng)老目標(biāo)日期基金兩大類。

在許利明看來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)日期基金對(duì)養(yǎng)老投資的特點(diǎn)體現(xiàn)得更加明顯。這類基金根據(jù)生命周期投資理論，依據(jù)一個(gè)人生命周期中不同時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同這一特點(diǎn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整權(quán)益投資比例，從而動(dòng)態(tài)調(diào)整基金的風(fēng)險(xiǎn)屬性。一方面不同時(shí)期權(quán)益投資比例的確定依據(jù)嚴(yán)格科學(xué)的計(jì)算，比投資人自主選擇的投資比例更科學(xué)，另一方面由于這類基金隨著投資者年齡的增長(zhǎng)而動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)屬性，不需要投資者操心，打造了一站式養(yǎng)老投資基金。

養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金與其他FOF基金相比，差別體現(xiàn)在權(quán)益投資比例和持有期控制兩方面。養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金為了體現(xiàn)養(yǎng)老投資長(zhǎng)期穩(wěn)健特征，在權(quán)益投資比例上要求更加嚴(yán)格，在類似權(quán)益投資比例下，對(duì)持有期要求則更長(zhǎng)一些。

值得注意的是，華夏基金對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品非常重視。許利明介紹到，目前公司已經(jīng)推出8支相關(guān)產(chǎn)品，其中包括5支目標(biāo)日期產(chǎn)品，3支目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，目標(biāo)日期產(chǎn)品分別是2035、2040、2045、2050、2055，涵蓋了將于2030年到2060年退休的人群，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老人群全覆蓋。養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)前已經(jīng)發(fā)行的以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，且持有期相對(duì)較短的類固收加產(chǎn)品為主。“未來(lái)華夏基金將繼續(xù)推出新的養(yǎng)老目標(biāo)日期產(chǎn)品，以滿足不同人群的差異化需求。在目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品方面，也會(huì)推出高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)全覆蓋。”他說(shuō)。

投資者可關(guān)注定期定額投資

不過(guò)，由于養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品推出時(shí)間不長(zhǎng)，目前投資者接受程度還不是很高。“養(yǎng)老投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，養(yǎng)老目標(biāo)基金的設(shè)計(jì)也是基于長(zhǎng)期角度進(jìn)行的，因此他與目前普通投資者廣為熟知的投資基金的差異，需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間觀察才能體現(xiàn)出來(lái)。”許利明表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金追求的是更高的收益風(fēng)險(xiǎn)比和長(zhǎng)期投資收益的確定性，這和普通基金追求短期的高收益相比，更加不容易被持有人感知到。因此，也是投資人理解養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品和困難之處。

“對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金，建議投資者選擇定期定額投資的方式，從長(zhǎng)期投資的角度，定期將收入的一部分投入到里面，為將來(lái)退休后支取，以用于養(yǎng)老消費(fèi)做準(zhǔn)備。”許利明說(shuō)，

許利明表示，未來(lái)隨著中國(guó)老齡化問(wèn)題越來(lái)越突出，養(yǎng)老投資的市場(chǎng)需求也必然越來(lái)越大。而傳統(tǒng)的固定收益類投資為主體的投資理財(cái)模式，其投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)到養(yǎng)老投資的需求。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，權(quán)益類投資在養(yǎng)老投資中占有的比例必將越來(lái)越高。而權(quán)益投資的專業(yè)性要求是普通投資者很難自行完成的，相比之下，公募基金在權(quán)益類投資領(lǐng)域經(jīng)過(guò)多年深耕，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，有天然的優(yōu)勢(shì)，必將發(fā)揮越來(lái)越大的作用。

關(guān)鍵詞： 投資 風(fēng)險(xiǎn) 基金 養(yǎng)老 目標(biāo)