“南下基金”上個季度僅五只盈利

基金經理感嘆“難做” 專業投資者批感覺“難做”是因為做錯了

文、表 / 廣州日報全媒體記者 張忠安

截至1月23日披露去年四季度業績報告的56只涉及港股的公募基金產品中，僅有5只產品2021年四季度實現盈利，其余全線虧損。有基金經理感慨“港股難做”，但也有人認為“不是港股難做，而是基金經理做錯了”。值得注意的是，不少基金經理認為，經過一年左右的調整，港股部分優質企業估值已經具有吸引力。但能否讓去年年初發行的南下基金咸魚翻生，投資者只能拭目以待。

基金表現

嘉實港股優勢混合一個季度虧逾2億元

2021年1月19日，華創證券喊出的“跨過香江去，奪取定價權”口號，一時刷爆基金圈。但一年過去了，數據顯示，這些機構資金不僅沒有奪取到“定價權”，反而幾乎全線“浮虧”。

基金浮虧遭基民吐槽

1月21日，嘉實基金披露了嘉實港股優勢混合型基金(010041)2021年第四季度報告。數據顯示，該基金混合A以2.36億元的額度位居目前已經披露業績的南下港股基金利潤“虧損王”。有基民在股吧里直接發問：“基金經理是怎么選股的？”

據悉，嘉實港股優勢混合基金成立于2021年1月19日，截至去年四季度末的基金份額總額68.49億份，其中混合A共有60.59億份，混合C有7.90億份。根據公告，該基金通過跨市場資產配置，發掘內地與香港股票市場互聯互通機制下的投資機會，在嚴格控制風險的前提下，力爭獲取超過業績比較基準的回報。

但現實數據卻很尷尬。嘉實港股優勢混合A在2021年第四季度實現收益為-8736.99萬元，混合C為-1265.17萬元。本期利潤中，混合A為-2.36億元，混合C為-3155.25萬元。截至去年12月末混合A基金份額凈值為0.8591元，報告期內基金份額凈值增長率為-4.36%；混合C基金份額凈值增長率為-4.56%，業績比較基準收益率為-4.19%。

有基民直接在股吧中吐槽說，持有了一年虧了15個點，不想聽到再有人給他介紹嘉實基金。還有基民直言：“快點回本吧，太難了，買了一年多，虧損一萬八。”

原基金經理被解聘離任

基金經理將過去一年慘淡業績歸結為港股市場。去年四季度，“港股市場在四季度進一步下跌，恒生科技指數和醫療指數分別下跌25.2%和25.8%。”不過，該基金卻表示，堅持將長期價值判斷放在首位，不參與短期景氣度和風格輪動。而且去年四季度本基金繼續逆勢提升倉位，“我們增持了一些調整幅度較大但長期看好的股票，同時我們對于年內股價表現突出并且估值趨于合理的個股進行了減持。”

值得注意的是，今年1月22日，嘉實港股優勢混合基金原基金經理胡宇飛被解聘、離任，目前由共同管理該基金的張金濤執掌。

業內觀點

高位接盤港股市場權重股 股價回調卻未能及時“止損”

嘉實港股優勢混合基金只是大多數南下基金的一個代表。根據記者不完全統計，在已經披露去年四季度報告的56只南下投資港股的偏股混合基金中，僅有5只基金去年四季度實現盈利。有分析認為，2021年內地投資港股的基金業績難堪，雖然跟市場波動有關，但關鍵還是基金經理的操作“有錯”，高位接盤熱門股，而且在股價持續回調中，沒有及時“止損”。

2021年熱衷于投資港股的基金，主要有三類，分別是滬港深股票指數基金、陸港通基金和純港股股票指數基金。其中，滬港深指數基金可以投資滬市、深市和港股市。但在實際操作中，大量基金只偏重于投資港股，業績波動都很大。如匯添富滬港深大盤價值混合、滬港深優勢定開、博時滬港深成長企業、工銀滬港深精選混合以及廣發滬港深新機遇股票等去年凈值跌幅均超過19%。另外，匯添富、工銀瑞信、嘉實、華泰柏瑞4家公司的中證滬港深互聯網ETF，成立以來下跌均超過16%，其中工銀瑞信跌了29.12%。4只基金中，除匯添富中證滬港深互聯網ETF之外，均成立于2021年1月下旬。

“去年投資港股的基金表現不佳，主要是高位接盤港股市場的權重股，比如騰訊、阿里、美團、小米等個股等。”一位不愿透露身份的基金人士稱。記者對比發現，在內地資金蜂擁南下的2021年1月下旬，正是騰訊控股股價達到歷史高位，去年1月25日騰訊控股大漲10.93%，2月18日上沖到750.668港元的高位，此后便一路下行，最低下探到400港元，最新報收478.8港元。美團也是在去年2月中旬上沖460港元的歷史高位后一路下行，最新報收238港元。另外，大消費股海底撈、農夫山泉等也大幅走低。

因此，不少基金經理感嘆，2021年港股太難做。中歐豐泓滬港深基金經理沈悅、羅佳明在去年四季報中寫道：“回顧全年的港股市場，在我們過去十余年的港股從業經歷來說，也是非常罕見的一年。”銀華滬港深增長基金經理周晶也感慨：“港股市場一系列‘灰犀牛’風險的暴露也讓我們更加深刻地認識到，對離岸市場投資機會的評估，必須充分考慮其與本土市場的對比，必須遵從更為嚴苛的價值投資標準，謹慎為之。”

不過，市場并不買賬，有專業投資者直接表示：“感覺‘難做’是因為做錯了。”該人士還認為，港股是一個雙向市場，根本不存在難做的問題。

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