4月10日，康緣藥業披露年報，公司實現營業總收入30.32億元，同比下降33.59%;實現凈利2.63億元，同比下降48.14%。

從具體產品來看，康緣藥業的膠囊、口服液、片丸劑以及注射液等產品營收全面下滑。2020年，康緣藥業的膠囊、顆粒/沖劑、口服液、片丸劑以及注射液營收分別同比下降7.17%、20.29%、34.72%、17.14%、52.85%。僅有貼劑產品營收同比增長20.42%。

康緣藥業在財報中解釋稱，口服液的營業收入和營業成本分別較上年同期下降 34.72%和20.6%,主要是報告期內金振口服液銷售額下降所致;注射液的營業收入和營業成本分別較上年同期下降52.85%和42.74%,主要是報告期內熱毒寧注射液與銀杏二萜內酯注射液銷售額下降所致。

業務結構方面，“注射劑”是康緣藥業營業收入的主要來源。2020年，“注射劑”營業收入為11.1億元，營收占比達37.1%，毛利率為77.6%。熱毒寧注射液、銀杏二萜內酯葡胺注射液是康緣藥業“注射劑”板塊的主要產品，為占公司營業收入10%以上的品種。

作為公司主要的三大品種，其營收影響著公司整體業績。對于整體業績的下滑，康緣藥業在財報中表示，2020年，受疫情影響，公司業績出現較大下滑，公司銷售前三大品種為抗感染藥品熱毒寧注射液、金振口服液及心腦血管藥品銀杏二萜內酯葡胺注射液。疫情初期，醫院常規門診未能正常接診，醫療機構兒科等門診量下降幅度較大，后期隨著大家防護意識和措施的增強，感冒發燒等病源減少，加之熱毒寧注射液為處方藥，金振口服液主要銷售群體為兒童，這兩大品種的銷量下降幅度較大;同時，2019年銀杏二萜內酯葡胺注射液醫保談判后，價格下降幅度達70.35%，導致銷售收入比同期下降幅度較大。

上述三大品種的綜合影響被康緣藥業歸結為2020年整體業績呈現負增長的主要因素。不過值得一提的是，康緣藥業獨家品種熱毒寧注射液先后被納入國家衛健委《新型冠狀病毒肺炎診療方案》試行第六版、第七版和第八版。

針對產品被納入診療方案，但營收仍下滑的原因，北京商報記者聯系了康緣藥業方面，但截至發稿未收到回復。 近年來，在我國醫藥產業的不斷升級，臨床用藥的規范性不斷提高下，中藥注射劑市場不斷萎縮。2017年10月，中辦、國辦在鼓勵藥械創新“36條”中，提到要用5-10年時間開展注射劑上市后再評價，無法證明自身安全、有效的產品將遭到淘汰。

醫藥行業投資人士李頊在接受北京商報記者采訪時表示，政策因素對中醫藥行業的影響較大。中藥行業業績將繼續受到醫保目錄調整、限制輔助用藥等政策影響。未來行業將逐步向優質產品、優質企業集中。中藥板塊無明確療效、副作用較大的產品將被洗牌。

根據財報，康緣藥業正持續開展醫保或基藥重點品種的上市后深入研究，有序推進金振口服液、杏貝止咳顆粒、熱毒寧注射液等主要品種的循證醫學臨床研究，同時，深入做好銀杏二萜內酯葡胺注射液等品種的功效成分群、質量標志物及作用機制等基礎研究。

關鍵詞： 利潤