3月26日晚間，三只松鼠發布2020年財報顯示，公司營收下滑3.72%至97.94億元，凈利潤增長26.21%至3.01億元。值得注意的是，這是三只松鼠上市以來營收業績的首次下滑。

分產品來看，作為核心品類，報告期內堅果銷售額為48.5億元，較2019年下滑了10.93%，占公司營收的比例為49.5%，其中，每日堅果銷售超10億元。此外，烘焙、果干的銷售額較往年也出現了下滑，而肉制品的收入同比增加了5.31%。

對于堅果營收下滑原因，三只松鼠在公告中稱，2020年，線上流量進一步去中心化，作為核心品類的堅果產品引流效果開始減弱。在此背景下，公司積極調整產品銷售結構，并進行合理價格管控，提升堅果品類盈利能力，雖然其銷售占比出現一定下滑，但毛利率從2019年的26%提升至2020年的30%。

在渠道方面，2020年度，三只松鼠線下業務占比達26%，預計2021年度線下業務占比達到33%-35%。報告期內，投食店新開78家店鋪，期末合計171家，覆蓋全國24個省(含4個直轄市)，實現營收8.74億元，同比增長16.4%。聯盟小店新開641家店鋪，期末合計872家，覆蓋全國17個省(含3個直轄市)，共計154座城市，實現營收4.59億元，同比增長63.3%。新分銷期末累計觸達超40萬零售終端，實現營收11.65億元，同比增長37.7%。三只松鼠稱，“投食店和聯盟小店整體均實現盈利。”

此外，三只松鼠近兩年加速新品牌布局，孵化出了小鹿藍藍、養了個毛孩等子品牌，進入嬰童食品、寵物食品等細分賽道。不過，受新品牌拖累，三只松鼠營收也出現上市以來首次下滑。

財報顯示，2020年主營休閑零食品牌“三只松鼠”營收為97.18億元;2020年新增嬰童食品“小鹿藍藍”營收為5495萬元、寵物食品“養了個毛孩”、方便速食“鐵功基”和定制喜禮“喜小雀”合計營收2116萬元。

“經半年運營，新品牌貢獻營收7611.17萬元，凈虧損4042.79萬元，如不考慮新品牌影響，公司凈利提升43%。”三只松鼠在公告中指出。

對于新品牌虧損，三只松鼠相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，“新品牌起步階段需要讓利促銷建立品牌認知，同時加大推廣力度，預計未來還會出現一定程度的戰略性虧損。”

而對于三只松鼠的多品牌戰略，食品產業分析師朱丹蓬表示，“隔行如隔山，未來并不看好三只松鼠的多元化發展。”

值得注意的是，2020年三只松鼠對產品品類結構進行調整優化，針對300余款長尾SKU進行清理和淘汰。2020年度，受益于SKU縮減，三只松鼠貨品月均周轉率提升近20%。同時，報告期內消費者全品類質量客戶投訴較2019年下降19.1%。

對于未來的發展規劃，三只松鼠相關負責人稱，“三只松鼠將將持續以‘千億規模’為長期目標，堅持以‘品牌IP化、產品領先、效率驅動、數智賦能’為中期戰略四大主軸，持續推進‘全渠道協同、全品類發展、多品牌探索、戰略性合作’的四大戰略布局，進而實現業績的持續增長和盈利能力的進一步加強。”

關鍵詞： 營收